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宏华数码股权争夺战

更新时间:2020-04-14 03:01

  伴随这场股权争夺战,股东们的利益争夺暗涌潮动。种种信息显示,宏华数码面临着一场来自不同股东的同业竞争狙击战。

  早在11年前,这场股权争夺战的厮杀就埋下伏笔。当时的主导权落在华联投资和汉加发展手中。

  2001年11月,宏华数码整体变更为股份有限公司。当时前三大股东分别为,华联控股000036股吧)(37.438%)、汉加发展(33.750%)、上海驰波(10.626%)。除此之外的五个股东,合计持有18.186%的股权。

  在股权结构上,华联控股和汉加发展势均力敌。值得注意的是,华联控股和汉加发展所持公司股份,均超过1/3。

  根据公司章程,宏华数码股东大会的特别决议,应当由出席股东大会的股东(包括股东代理人)所持表决权的2/3以上通过。这意味着华联控股或汉加发展都可一票否决股东大会做出的特别决议。

  2007年9月,宏华数码的前三大股东之一的上海驰波,以280万元的高价,受让红塔创新将所持宏华数码的100.2806万股股份计3.125%的股权。

  之所以说是高价,我们可比较同一月份的另一宗股权转让。浙江西格码将所持宏华数码的102.2702万股股份计3.187%的股权转让给杭州中鑫科技有限公司,转让价格110万元。

  这意味着上海驰波的受让价为2.79元/股,杭州中鑫科技的受让价为1.08元/股,前者价格竟是后者的2.58倍。nba篮彩,有投行人士表示:“上海驰波之所以愿意高价受让,与其竭力打破股权结构僵局不无关系。”

  值得关注的是,华联投资由幕后走向台前,并在2007年9月受让华联控股所持公司1,201.3776万股股份计37.438%的股权。据公开资料,截至宏华数码招股说明书签署日,华联投资持有华联发展94.94%的股权,而华联发展持有华联控股31.32%的股权。多年来,华联发展是华联控股的第一大股东。意味着华联投资通过华联发展,而相对控股华联控股。

  2007年12月,宏华数码第一次增资扩股,此次各大股东维持原有的股权比例。

  股权的僵局,在接下来的一年中被打破。2008年6月,宏华数码第二次增资扩股,各大股东并非按照各自股权比例进行增资。上海驰波表现最为积极,以716.3278万元认购286.5311万股股份;浙江盈元以625万元认购250万股股份;上海禾圣以625万元认购250万股股份;瑞洋立泰以250万元认购100万股股份。

  本次增资扩股完成后,前三大股东的持股比例变化为:华联投资31.615%、汉加发展28.501%、上海驰波16.639%。由此,三大股东所持股权均未超过1/3,意味着宏华数码任一股东,均不能一票否决股东大会的特别决议。

  公开资料显示,Atex Development (Hong Kong) Limited的中文名称为宏华发展(香港)有限公司,系黄波和金小团共同出资于2003年8月在萨摩亚设立的公司,黄波和金小团各持有该公司50%的股份。

  值得关注的是,黄波以及金小团的儿子金海云共同出资成立汉加发展——黄波持有汉加发展55%的股权,金海云占45%的股权。如今,汉加发展持有宏华数码28.501%的股权。

  记者获悉,苏州普泰主要从事2.2米以下轻型广告数码喷绘机和喷墨服装绘图仪的生产业务。这意味着黄波和金小团所投资的苏州普泰,与宏华数码形成同业竞争。

  然而,在苏州普泰和宏华数码形成同业竞争的头三年,宏华数码的其他股东,却不闻不问。直到宏华数码进入上市的关键时期,这一局面才稍有改变。2008年3月,宏华数码受让Atex Development (Hong Kong) Limited所持有的苏州普泰15.75万美元出资(占注册资本的75%)。

  即便如此,依然未能彻底斩断关联交易。彼时,汉加发展也受让Atex Development (Hong Kong) Limited所持有的苏州普泰5.25万美元出资(占注册资本的25%)。

  2009年1月21日,为了促进业务独立,宏华数码决定注销苏州普泰,其业务和人员由上海海茵承接。宏华数码认为,“上述资产重组理顺了公司的业务流程,减少了关联交易。”

  上海海茵的股权结构中,宏华数码占75%,汉加发展占25%——跟其前身苏州普泰一样。这意味着上述资产重组仅是“换汤不换药”。

  如何斩断因股权关联而所存在的关联交易呢?2009年3月,汉加发展有限公司将持有的上海海茵150万元出资(占注册资本的25%)转让给纬智财富管理有限公司,转让价格为150万元。此时,从表面看,貌似已斩断了原有的股权关联。

  我们把考查时间拉到2004年11月,香港永丰实业公司将其持有的上海海茵150万元出资(占注册资本的25%)转让给Atex Development (Hong Kong)Limited,转让价格为250万元。

  时过六年,上海海茵2010年的营业收入4387万元,净利润380万元。面对势头发展正猛的上海海茵,同样是转让150万元出资(占注册资本的25%),其转让价格却仅有150万元,仅是2004年转让价格的60%。

  华房基金投资经理冯文告诉《机构投资》,“转让价格是要看公司基本面,要是真的经营越来越好,是要溢价的。”

  诡异的是,汉加发展却充当了一回“活雷锋”。冯文表示,在非同一实际控制人的情况下,让势利的资本去充当活雷锋,“这种情况是没道理的”。

  意味着2008年3月的这场股权转让,更多是从左口袋换到右口袋。这正是充当“活雷锋”的条件。

  对于纬智财富受让汉加发展的股权,是否也是从左口袋换到右口袋?“不排除是同一控制人,也不排除存在利益输送。”冯文指出,真相就在纬智财富的股权结构。然而,宏华数码董秘办相关人员,拒而不提纬智财富的股权结构。

  《机构投资》经过大量调查,发现宏华数码的股东之一正在悄然设立公司,与宏华数码形成严重的同业竞争。令人叹惜的是,宏华数码至今未能阻止此类同业竞争的发生。

  幕后操盘者浙江盈元投资管理有限公司董事长徐汉杰。2008年6月,浙江盈元首次持股宏华数码,以625万元认购250万股股份,持股比例为4.386%。

  浙江盈元成立于2000年6月27日,主要为企业提供财务咨询管理、项目投资管理。截至宏华数码招股说明书签署之日,浙江盈元的股权结构是,徐汉杰(75%)、陈修(25%)。

  徐汉杰的野心并不仅局限于宏华数码的股权投资。私募圈人士如此点评:“徐汉杰曾在多家公司担任总经理职务,对中国本土公司的运营模式及发展趋势有深刻理解,对行业分析及投资具敏锐判断力。”

  在徐汉杰入股宏华数码一年之后,即2009年6月4日、6月5日,宏华数码将其持有的桐乡宏华100%的股权计500万元全部予以转让,其中70%的股权计350万元转让给徐汉杰、15%的股权计75万元转让给周仁莲、15%的股权计75万元转让给徐永根。

  有了桐乡宏华这一平台之后,徐汉杰开始大展身手。2010年11月23日,桐乡宏华更名为桐乡市毅能设备制造有限公司。随后,徐汉杰斥巨资圈得一块工业用地(16613㎡),并展开桐乡毅能1#、2#车间项目建设。记者从桐乡市住建局了解到,该工程位于桐乡市崇福镇工业区,建筑面积7084平方米。2011年12月28日,该工程验收合格。

  2012年6月29日,崇福镇“百日攻坚决战小城市”重大工业项目集中开工仪式正式举行。当时,桐乡市政协主席池晓明等人在开工仪式上介绍这些工业项目,其中就有桐乡毅能的身影。

  原来,桐乡毅能主要生产数码喷射印花机。在桐乡毅能全部投产后,届时可年产100套高级数码喷射印花机,年产值达5000万元。目前一期工程已完成,二期工程也将全面铺开,总项目将在明年上半年正式完成投产。

  这明显是与宏华数码形成同业竞争。宏华数码在此次募投项目上,计划建设年产220套纺织数码喷印机和地毯数码喷印机生产线,其中纺织数码喷印机年产200套,地毯数码喷印机年产20套。

  比较桐乡毅能与宏华数码今后在数码喷印机的产能,前者接近后者的一半。意味着,桐乡毅能将给宏华数码带来不可忽视的竞争压力。

  对于同业竞争,宏华数码招股说明书仅披露了前三大股东出具的《避免同业竞争的承诺函》,但对其他股东并无约束。

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